bob综合体育ios:研报

2022-12-04 02:04:04 | 来源:bob体育怎么下载 作者:bob综合最新版

  公司为国产流程工业龙头。公司以DCS为起点,布局流程工业业务,现形成以自动化控制系统为核心,涵盖自动化仪表、工业软件和运维服务的“工业3.0+工业4.0”产品体系。公司在石油、化工两大行业具备绝对优势,并逐步向下游其他行业拓展,已覆盖电力、建材、制药等多个行业,行业龙头地位凸显。

  DCS连续11年霸榜,自动化仪表冲击高端。在DCS上,凭借多年的市场积累,公司DCS产品在国内的市场占有率达到33.8%,连续11年蝉联榜首,是中石化最大供应商。在自动化仪表上,公司主要产品技术指标已达到国际水平,压力变送器、安全栅等产品不断突破中石油、中石化等高端用户。有望冲破生态壁垒,实现高端自动化仪表的国产替代。

  5S+S2B双轮驱动,运营成效显著。线下渠道,公司在全国建立六大区域总店以及108家地方区域5S店。通过前置运营体系,5S店铺规模持续扩大,单店金额显著增长,2021年斩获多个项目,千万级以上大项目合同额同比增长95%,新增客户1724家。线上渠道,PLANTMATE一站式在线服务平台集成线上商城、联储联备等多个功能,为企业提供全生命周期的管理服务,有效解决客户痛点。

  进入沙特阿美供应商体系,国际化进程加速。2020年,公司与国际石油巨头沙特阿美签署谅解备忘录,并于2022年进入沙特阿美供应商体系,国际化进程取得重大突破。公司先后与哈萨克斯坦石化工业KPI公司、泰国Indorama公司等国际企业建立了良好的合作关系,2021年中标中海壳牌石化生产运行管理平台等多个项目,国际化进程加速。

  盈利预测及估值:我们预计公司2022-2024年营业收入复合增速为30.8%,归母净利润复合增速为27.1%。使用可比公司估值,2022年平均PE为67倍。考虑到公司在流程工业上的龙头地位,综合给予公司70倍PE,目标价105元,首次覆盖给予“买入”评级。

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